lunedì 1 marzo 2010

PRESTITI OBBLIGAZIONARI

OBBLIGAZIONI ORDINARIE

L'emissione di OBBLIGAZIONI è un'operazione attraverso la quale una società si procura fondi a media e lunga scadenza emettendo un prestito frazionato in TITOLI DI DEBITO, generalmente al portatore e di facile negoziabilità.

L'emissioni di questi titoli se non e prevista dallo statuto, viene deliberata dagli AMMINISTRATORI, questa delibera viene redatta dal notaio che deve essere iscritta entro 30 giorni nel Registro delle imprese.

Le obbligazioni emesse dalle Spa e dalle Sapa possono essere sottoscritte da chiunque , in quanto queste società posso fare appello al PUBBLICO RISPARMIO. Queste tipo di obbligazioni sono chiamate ORDINARIE, mentre le Spa e le Sapa possono emettere anche obbligazioni CONVERTIBILI IN AZIONI ( che vedremo in seguito).

Nelle Srl ---> le obbligazioni posso essere sottoscritte solo da investitori professionali a vigilanza prudenziale a norma di leggi speciali ( es banche) e risponde in caso dell'eventuale insolvenza della società.

Nelle Spa e Sapa ---> possono emettere obbligazioni non superiori al doppio del capitale sociale, delle riserve disponibile risultanti dal ultimo bilancio approvato. L'emissione può anche superare questa soglia se viene approvato dal colleggio sindacale quando:

- Le obbligazioni vengono sottoscritti da professionisti (banche ecc);

- Le obbligazioni sono garantiti da ipoteca su immobili di proprietà della società ( max 2/3 );

- Le obbligazioni sono emesse da società quotate in borsa.

art. 2413 c.c

La società che ha emesso obbligazioni non puo ridurre volontariamente il capitale sociale (anche le riserve), se per caso ha l'obbligo di ridurre questo, l'utile non potrà essere distribuito fichè il capiatale sociale e tutte le riserve non eguaglino la metà dell'ammontare delle obbligazioni in circolazione.

Ad eccezioni delle piccole società dove di solito le obbligazioni vengono sottoscritte dai soci, il collocamento delle obbligazioni sul mercato può essere svolto:

- direttamente dalle società emittenti, eventualmente indicano a quali banche rivolgersi;

- attraverso un GRUPPO di BANCHE RIUNITE IN SINDACATO.

Registrazione in P.D.

sottoscrizione delle obbligazioni (alla pari)

Obbligazioni c/sottoscrizione (o) Sindacato bancario c/sottoscrizione IN DARE

Prestiti Obbligazionari IN AVERE

I prestiti obbligazionari possono essere emessi alla PARI, SOTTO ALLA PARI e SOPRA ALLA PARI ( quest'ultimo raramente).

Sotto alla Pari---> il prezzo di emissione è minore del valore nominale delle obbligazioni, rappresenta quindi un costo e serve per invogliare il pubblico a sottoscrivere le obbligazioni. Si apre quindi un conto che dovà essere ammortizzato perchè rappresenta un costo pluriennale e si chiama DISAGGIO SU PRESTITI.

Regitrazioni in P.D.

sottoscrizione delle obbligazioni (sotto alla pari)

Obbligazioni c/sottoscrizione (o) Sindacato bancario c/sottoscrizione IN DARE
Disaggio su prestiti IN DARE

Prestiti Obbligazionari IN AVERE

Sopra alla pari---> l'incontrario dell'emissione sotto alla pari e rappresenta un ricavo. Si apre quindi un conto chiamato AGGIO SU PRESTITI.

Regitrazioni in P.D.
sottoscrizione delle obbligazioni (sopra alla pari)

Obbligazioni c/sottoscrizione (o) Sindacato bancario c/sottoscrizione IN DARE

Aggio su prestiti IN AVERE
Prestiti Obbligazionari IN AVERE

Se il versameno degli obbligazionisti avviene nello stesso giorno dell'emissone delle obbligazione la registrazione in P.D sarà:

Banca c/c ( se avviene in banca ) IN DARE

Obbligazioni c/sottoscrizione (o) Sindacato bancario c/sottoscrizione IN AVERE

Se inve il versamento viene effetutato dopo l'emissione, gli obbligazionisti dovranno versare gi interessi ( CHIAMATI DIETIMI) che sono maturati in quell'arco di tempo. Aprendosi cosi il conto INTERESSI SU OBBLIGAZIONI. Ecco la registrazione in P.D.

Banca c/c ( se avviene in banca ) IN DARE

Interessi su obbligazioni IN AVERE
Obbligazioni c/sottoscrizione (o) Sindacato bancario c/sottoscrizione IN AVERE

Come si calcolano i dietimi?

si moltiplica l'interesse annuale (T) per giorni in cui e maturato l'interesse (g) diviso 36500 = y

poi la y viene moltiplicato per il valore nominale delle obbligazioni(O) diviso 100= dietimi d'interesse.

ecco le formule:

(T x g) /36500= y ( arrotondato al quinto decimale)

(O x y) / 100 = dietimi d'interesse

Trattamenti fiscali sull'emissione delle obbligazioni:

I trattamenti fiscali dipendono da molte cose:

- se le società emittenti sono quotate o non quotate in mercati regolametati

- se i beneficiari sono persone fisiche o società

Infatti se i titoli obbligazionari sono emesse da SOCIETA' CON AZIONI NEGOZIATE IN MERCATI RECOLAMENTATI:

-se percepiti persone fisiche sono soggetti a imposta sostitutiva del 12,50 % che grava su gli interessi maturati nel periodo di possesso

- se percepiti da società di capitali o di persone vengono riscossi al lordo, la tassazione avverà unitamente negli altri redditi
Per società con azioni non quotate in mercati regolametati sono soggetti a ritenuta fiscale del 12,50 %.
Pagamento degli interessi in P.D.
in caso di interessi lordi:
Obbligazioni c/interessi IN DARE
Interessi su obbligazioni IN AVERE
Pagamento degli interessi in P.D.
in caso di interessi netti:

Obbligazioni c/interessi IN DARE
Debiti per ritenute da versare IN AVERE
Interessi su obbligazioni IN AVERE
IL RIMBORSO DEL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO
Il rimborso dei prestiti obbligazionari avviene in base a piani di AMMORTAMENTO FINANZIARIO.
Ci sono vari tipi di estinzione ( che non spiegheremo) e sono:
a) Estinzione con estrazione a sorte.
b) Estinzione con acquisto di obbligazioni prorie.
c) Estinzione con rimborso graduale del valore nominale.
LE SCRITTURE DI ASSESTAMENTO RELATIVI AI PRESTITI OBBLIGAZIONARI
Se la scadenza delle obbligazioni non coincide con la fine dell'esercizio, bisogna ammortizzare le obbligazioni, gli interessi e gli eventuali disaggi. essendo dei costi di compenteza sono dei RATEI PASSIVI.
PRESTITI OBBLIGAZIONARI CONVERTIBILI
Le Spa e le Sapa possono emettere OBBLIGAZIONI CONVERTIBILI IN AZIONI:
- della stessa società ---> CONVERSIONE DIRETTA
- in azioni di altra società ---> CONVERSIONE INDIRETTA
Quindi la conversione di obbligazioni determina un aumento del capitale sociale e la conversione in azioni avviene sulla base di un rapporto di cambio espressamente indicato nel regolamento del prestito.
La delibera non può essere adottata se non e stato versato interamente il capitale sociale.
All'atto delle emissione devono essere offerte in opzione agli azionisti.
Scrittura in P.D.
Obbligazionisti c/sottoscrizione IN DARE
Prestiti obbligazionari convertibili IN AVERE
La conversione con l'aumento del capitale sociale:
scrittura in P.D.
conversione diretta
Prestiti obbligazionari convertibili IN DARE
Capitale sociale IN AVERE
Riserva soprapprezzo IN AVERE
La conversione indiretta
scrittura in P.D.
Prestiti obbligazionari convertibili IN DARE
Partecipazioni in controllate IN AVERE
Plusvalenze straordinarie IN AVERE
* non sono andato in specifico nella spiegazione delle obbligazioni convertibili

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